코스닥 4개사, 하루에 3300억 원 유상증자 결정 — 실리콘투가 3000억 원

코스닥 상장사 네 곳이 8월 18일 하루에 나란히 유상증자를 결정했다. 신주 발행으로 조달하려는 자금은 합쳐서 약 3300억 원이다. 실리콘투(257720)가 약 3000억 원 규모의 제3자배정 증자를 결의해 대부분을 차지했고, 케스피온(079190) 약 130억 원, 에스에스알(275630) 약 70억 원, 아이에이(038880) 약 100억 원이 뒤를 이었다. 네 회사 모두 자금 사용 목적에 운영자금을 포함시켰다.

제3자배정 셋, 주주배정 하나

네 건의 증자는 한국 시장에서 익숙한 두 갈래로 나뉜다. 실리콘투·케스피온·에스에스알은 신주를 공개시장이 아닌 특정 투자자에게 배정하는 제3자배정 방식을 택했다. 특히 에스에스알의 70억 원 증자는 배정 대상에 지란시큐리티앤커뮤니케이션이 이름을 올려, 단순한 자금 조달을 넘어 전략적 지분 참여의 성격을 띤다.

아이에이는 반대편 길을 골랐다. 약 100억 원을 기존 주주에게 배정하는 주주배정 증자다. 이 방식은 신주를 외부 투자자에게 몰아주는 대신, 자금 부담과 지분 희석을 현재 주주들이 나눠 지게 한다. 이 구조에 맞춰 아이에이는 청약 자격을 가를 기준일을 정하는 주주명부 기준일 공시를 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 올렸고, 에스에스알도 같은 날 같은 시스템에 기준일 공시를 냈다.

실리콘투 3000억 원이 유독 큰 이유

약 3000억 원인 실리콘투의 증자는 이번 네 건 중 두 번째로 큰 건의 20배가 넘고, 코스닥 상장사 기준으로도 상당한 규모의 자본 확충이다. 이 정도 금액을 제3자배정으로 조달한다는 것은 통상 확실한 대형 투자자가 있고, 일상적인 운전자금을 넘어서는 확장 계획이 있다는 신호로 읽힌다. 다만 회사 공시는 목적을 운영자금 및 관련 용도로 폭넓게만 밝히고 있다. 결국 배정 대상이 누구이고 어떤 조건이 붙는지에 따라, 이번 증자가 전략적 제휴가 될지 단순한 재무구조 보강에 그칠지가 갈린다.

희석과 발행가가 가를 것들

네 회사 주주들에게 당장의 관심사는 기계적인 숫자들이다. 시가 대비 발행가가 얼마인지, 그로 인한 지분 희석이 어느 정도인지, 새 투자자에게 보호예수 조건이 붙는지다. 국내 제3자배정 증자는 할인율을 제한하는 가격 산정 규정을 적용받지만, 대형 신규 주주의 등장은 그 자체로 지배구조를 크게 바꿀 수 있다. 증자 규모가 가장 큰 실리콘투에서 이 문제가 가장 무겁게 걸린다. 아이에이의 주주배정 증자에서는 기존 주주들의 청약률이 회사 자금 계획에 대한 주주들의 신뢰를 그대로 보여줄 것이다. 기준일은 DART 공시를 통해 확정 절차가 진행 중이다.

같은 날 공시가 몰린 것 자체도 코스닥의 현재 상황을 말해 준다. 기업들은 증자 창구가 열렸다고 판단하고 있고, 적어도 일부 외부 투자자는 중소형 상장사에 집중적으로 자금을 넣을 의사가 있다는 뜻이다. 이 흐름이 이어질지는 새로 발행된 주식들이 상장된 뒤 어떤 성적을 내느냐에 달렸다.